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华谊兄弟定增23亿释放利好 多机构看好影视板块回升拐点可期

发布时间:2020-05-06 10:07    来源媒体:金融界

4月28日,华谊兄弟发布非公开发行A股股票预案,拟以2.78元/股非公开发行合计不超过823,741,004股,募集资金总额不超过22.9亿元,发行对象为阿里影业、腾讯计算机、豫园股份、山东经达等九家公司,全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份,引起了市场广泛关注。29日开盘,华谊兄弟股票应声封住涨停,资本市场用筹码投票,更传达出强烈的认可信号,极大提振了行业信心。

整体来看,今年疫情爆发对原本处于恢复期的影视行业形成巨大冲击。针对此,政府及相关部门积极出台政策扶持行业发展。4月3日,国家电影局发布《积极协调出台政策措施》,研究推出免征电影事业发展专项资金等优惠政策;4月29日国家电影局召开电影系统应对疫情工作视频会议,会议指出我国电影发展长期向好的条件和环境没有改变,中国电影仍然处在黄金发展期,会议同时强调政策端要进一步加大帮扶力度,提出包括财税、租金、金融服务方面扶持。

上市公司方面,近两个月,以华谊兄弟、万达电影为代表的影视公司通过定增等多途径缓解资金压力,一方面进一步验证上市公司作为行业龙头更强的抗风险能力,另一方面也显现边际改善信号。

这一系列动作给市场注入了新活力,同时也获得了多家券商机构的认可,券商分析师纷纷看好影视行业未来发展,维持行业推荐评级,个股层面,建议积极关注华谊兄弟等电影板块龙头公司。

天风证券认为,华谊获得阿里、腾讯等为代表的重量级战投进入后,将有助于缓解市场担忧的资金问题,同时获得战略合作资源加持,为公司未来发展提供有力支持。公司后续储备项目较多,在影城复工后有望逐步迎来边际改善,作为电影板块弹性标的,建议积极关注。

申万宏源证券也表示,产业巨头在行业低谷期战略入股华谊兄弟体现了对优质内容价值的肯定,此次定增有助于缓解资金压力,并助力影视内容和实景娱乐业务的推进。影视行业逐步走出寒冬的过程中,现金流较好或获得融资未来有望改善现金流,且内容壁垒较高有望拓展多元变现能力的公司有望率先迎来基本面改善,若行业复苏,重点关注聚焦动画电影的光线传媒、基于内容拓展实景娱乐的华谊兄弟、电视剧规模领先的华策影视。

国海证券则认为,头部企业率先推出再融资方案,也凸显出对中国院线及电影产业链的坚守与信心,维持行业推荐评级,可关注行业头部院线公司万达电影、横店影视,及头部电影公司光线传媒、华谊兄弟等。

值得一提的是,根据上述华谊兄弟定增信息可知,华谊兄弟首度吸引了国资入股,具有更为重要的战略意义。东吴证券表示,2018年至今,国资入股民营影视动漫行业事件统计已超过7家,产业资本及国资机构有着各自资源优势,又因为信誉好使得融资成本更低,影视动漫企业在获得资金后也将迅速缓解流动性危机。建议关注行业底部的长期投资机会,相关标的如制作能力领先、项目储备丰富的光线传媒,融资将极大缓解资金压力的华谊兄弟,现金流改善明显、2020 年项目储备丰富的华策影视及慈文传媒、欢瑞世纪等。

天风证券指出,随着国内疫情逐步稳定,电影板块复工曙光或在不远,经过考验的龙头竞争优势和集中度也将在出清过程中不断提升。电影板块股价已经体现短期业绩冲击,后续有望和旅游、交运板块类似产生修复行情。

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