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非银行业周报:估值回落,板块防御性增强

发布时间:2017-03-06    研究机构:民生证券

报告摘要:

行业观点

国际方面,美联储主席释放加息信号,3月加息概率大增,人民币汇率承压。国内方面,2月沪深指数整体呈现上涨趋势,成交量环比回升,两融规模增长,券商2月业绩回暖已成定局。李克强总理作政府工作报告,要求积极发展新三板和创业板,稳妥推进金融监管体制改革,但要高度警惕影子银行、互联网金融风险,防范风险仍然是目前金融工作的重中之重。短期内,两会期间维稳预期强烈,我们仍然维持券商板块持续震荡的判断。中长期来看,受益于直接融资占比提高、居民财富管理需求释放、多层次资本市场发展,券商受益于资本市场发展,具有长期投资价值。

目前券商股估值接近历史中枢,整体行业PB2.00X,向上弹性空间较大,向下安全性较强。我们仍看好市场企稳下券商股的配置机会以及个股的交易机会。推荐综合实力强大、各项业务领先,转型财富管理的华泰证券、广发证券;在金融改革加速推进背景下,具创新实力、特色经营的中小券商东吴证券(601555)、东兴证券。

行业重要事件回顾及点评

事件:3月1日,东方证券发布2017年度非公开发行A股股票预案(修订稿),本次非公开发行A股股票数量不超过8亿股(含8亿股),预计募集资金总额不超过120亿元人民币。

点评:1)拟募集资金120亿元,资本实力进一步提升;2)扩大业务规模,优化业务结构;3)自营业务占比较高,A+H股推动国际业务发展。

风险提示

市场波动超预期;经济回落超预期;业绩增长不达预期。

申请时请注明股票名称